Finansal kaldıraç

Finansal kaldıraç, ya da aynı zamanda denirFinansal kaldıraç, sermayenin şirkete ait finansal kaynaklara sahip olmasıyla ilgili belli bir sermaye ilişkisidir. Bu gösterge, şirketin istikrar derecesini ve riskini değerlendirmenizi sağlar. Değerinin daha az olması, firmanın mevcut piyasa koşullarında daha sıkı hissetmesini sağlar. Ancak, borçlanma kabiliyeti, ortaya çıkan sorunlara çözüm bulmak ve ek kazanç elde etmek, yani kârlılıkta artış anlamına gelir.

Bu terimin adı bize geldiİngilizce, "kaldıraç" kelimesi bir manivela veya sonuç elde etme aracı olarak tercüme edilebilir. Bu belirli bir faktördür, hafif bir dalgalanma onunla ilişkili göstergeler üzerinde önemli bir etkiye sahiptir.

Kredi sermayesinin cazibesi her zamanRiskin belirli bir kısmı. Şirketler neden bunu yapıyorlar, çünkü kendi fonlarınızı tamamen yönetebiliyorsunuz? Gerçek şu ki, finansal sermayenin toplam sermayenin kârlılığının kredinin kârlılığından daha büyük olması koşuluyla ek kazanç elde etmenize izin vermesi. Firmanın üst düzey yöneticileri için daha fazla sermaye, daha geniş yatırım fırsatları yelpazesi. Ancak, temettülerin aksine, cazip fon kullanımının ödemelerinin zamanında ve eksiksiz yapılması gerektiği her zaman unutulmamalıdır.

Finansal kaldıraç katsayısı aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

KPL = NS / SC, nerede

NZ - net borçlanma;

SS - kendi fonları.

Net borçlanma, banka kredileri ve nakit dışı kredilerin toplamı, nakit ve diğer likit varlıkların toplamıdır.

Özkaynaklar tutardırödenmiş ve ödenmiş sermaye, nominal hisse fiyatı üzerinden hesaplanır, ayrıca birikmiş karlar ve birikmiş diğer yedekler, eğer varsa ek sermaye ile birlikte, varsa bunlar.

Finansal kaldıracı belirleyen katsayı genellikle 5 faktörlü model kullanılarak hesaplanır:

KFL = (borçlanan sermaye / toplam aktifler): (duran varlıklar / duran varlıklar): (dönen varlıklar / duran varlıklar): (kendi işletme sermayesi / cari varlıkların değeri)

Rus teorisinde, veri kaynağına bağlı olarak finansal kaldıraç, çeşitli yöntemlerden biri kullanılarak değerlendirilmektedir:

1. Muhasebe verilerine göre.

Bu durumda sadece uzun vadeliKrediler ve kısa vadeli krediler dikkate alınmaz. Katsayının kritik değeri bire eşittir ve sıfır değeri kuruluşun esas olarak kendi araçlarıyla yönetildiğini gösterir.

2. Vergi raporuna dayanarak (kar ve zarar hesabı).

Bu yöntemde, hesaplama için geçmiş veriler bulunup bulunmadığına bağlı olarak iki formül kullanılır. Eğer öyleyse, hesaplama şu şekildedir:

PL = ΔPP / ΔОП, burada

FL - finansal kaldıraç;

ΔЧП - net kar değişimi;

ΔОП - işletme karında değişiklik.

Geçmiş veriler mevcut değilse, aşağıdaki formül kullanılır:

DFL = OP / (OP-P), nerede

DFL - finansal kaldıraç;

OP - faaliyet karı;

P - krediler ve borçlanma faiz tutarı.

Bu teknikle hesaplanan göstergenin minimum değeri birdir.

3. Metodolojik önerilere dayanarak.

Bu durumda, vadeden bağımsız olarak tüm borçların tutarı, borçlanan sermayenin bileşimine dahil edilir.

Finansal kaldıraç etkisi, ödünç alınan fonların kullanımının niceliksel bir değerlendirmesini yapmasına izin veren bir diğer önemli parametredir. Aşağıdaki formüle göre belirlenir:

EFL = (1 - NP) * (KR - CK) * 3K / CK, burada:

EFL - finansal kaldıraçın istenen etkisi,%;

NP, gelir vergisi oranının ondalık ifadesidir;

KR - Firmanın tüm varlıklarının kârlılık katsayısı,%.

Ck kredinin ortalama faiz oranıdır,%.

ZK - ödünç alınan sermayenin değeri.

SC - hakkaniyet değeri.